四大业务支撑的搜狗，上市后将如何前行？

据美国财经网站IPOScoop上信息显示，搜狗将于美国东部时间11月9日在纽交所挂牌交易，以每股11美元至13美元的价格发行4500万股美国存托股票(ADS)，拟融资约5.4亿美元。对搜狗来说，选择此时上市，主要是想借助上市来帮助其在主要业务上开拓更为有利的局面。

搜狗的上市底气来源于四大业务

既然要上市，就要有说服资本市场的信心。对搜狗来说，在与搜狐、腾讯等纷纷有过甜蜜合作后，搜狗目前的业务已经比较清晰。具体来说，共有四大业务支撑搜狗上市。

首先是搜狗起家的搜索业务。根据statcounter发布的数据，截至2017年9月，中国搜索引擎市场份额分布如下：百度国内市场份额为78.71%，360搜索市场份额为8.80%，神马市场份额为5.04%，搜狗搜索市场份额为3.77%。在摸爬滚打多年之后，搜狗也算在搜索市场占有一席之地，而且自从拥有腾讯微信的流量入口后，搜狗等于抱住了大腿，也实现了移动端流量上的可观增长。换句话说，目前的搜狗与腾讯微信在搜索上的合作也处在甜蜜期。

其次是搜狗引以为豪的输入法业务。Q3极光大数据显示，搜狗输入法拥有41.2%的渗透率。早年，输入法曾是搜狗三级火箭模式的第一级动力，曾助力其在浏览器和搜索业务获得了十分有利的开局。对搜狗来说，输入法的存在是持续为自有流量渠道引流的关键。因此，输入法业务对搜狗来说也具有比较重要的战略意义。

再者是搜狗的浏览器业务。据艾媒2017H1中国第三方手机浏览器用户活跃分布，搜狗占4.2%。对浏览器而言，早先在三级火箭模式下依然具有十分重要的导流意义。因为浏览器自带搜索，而且浏览器的生态也是吸引用户的一个重要筹码，所以浏览器也是搜狗为核心搜索业务所指定的一个重要产品。

最后是搜狗押宝的人工智能业务。公开资料显示，2017年上半年，搜狗技术研发投入为0.713亿美金。在语音识别、机器翻译和自然语言理解技术等方面，搜狗均有所尝试，比如此前的搜狗明医、汪仔、搜狗翻译APP等。况且，人工智能风口正当时，当下，百度、谷歌等都在致力于人工智能领域的大力投入，而搜狗必然要抓住这一机会，加速人工智能产品的落地并推广应用，以提高自己在AI领域的影响力。

综合来看，在搜索、输入法、浏览器和人工智能等四大业务的支撑下，搜狗是有信心凭借这些主要产品来取悦资本市场，进而获得更高的市值并巩固自己的既有实力。与此同时，大股东腾讯和搜孤，也是搜狗上市底气的一大来源。那么，此番搜狗上市之后，未来将会如何表现？

从搜狗目前的几大支撑业务来看，搜狗的市值要想撑得更高，仅仅依靠目前的业务量显然还不够。换句话说，上市之后的搜狗若想走的更远，还有几方面需要突破，而这些方面能否成功突围将是衡量搜狗上市后市值能否继续攀升的关键。

一、如何打破来自诸多业务的竞争压力？

在搜索业务上，搜狗的竞争对手包括百度、360、神马等等，可谓强敌林立。而且，在百度、360等相继投身信息流后，搜狗也并未在信息流上有任何动作。百度在去年开始重视信息流业务，今年的财报也表示其在信息流业务上实现了巨幅增长。在这一点上，搜狗可以向百度借鉴信息流的方式，能够加大其在移动端广告的营收。

同时，目前搜狗的流量来源依赖性过高，自有流量过少，大部分都是依靠腾讯以及手机厂商预装机的流量，比如微信内部搜索等。相比之下，在流量渠道方面，百度和360都有自己的应用分发市场，而神马搜索有额外的电商流量入口。如此一来，搜狗搜索在流量上的容错能力相较百度、360、神马等就有一定差距，一旦外围比如流量大入口腾讯等出现变数，对其造成的影响可能难以预估。

搜狗急需做到的就是进一步拓展自己独立的流量渠道，并对搜索业务的营收结构加以优化。

而在输入法业务上，虽然搜狗输入法表现不错，但近年来随着百度输入法、讯飞输入法等崛起，用户对输入法的要求提高，任何不利于提升用户体验的产品功能都有可能导致用户选择其他输入法。

不仅如此，搜狗输入法由于早年在三家火箭模式中充当引流龙头的位置，如果其渗透能力下降，那么则意味着这一引流方式受到冲击，也将会对搜狗未来的流量增长预期造成一定的负面影响。因此，面对竞争，搜狗输入法必须要不断加强产品的用户体验，才能继续保持其领先优势。

最后是浏览器业务，比起更早进入市场的UC浏览器、QQ浏览器等，2009年入场的搜狗显然来得有些晚，由于进入市场的时间比较靠后，搜狗并没有收割到更多的流量红利。如今，百度浏览器与搜索生态实现了流量互补，QQ浏览器等也在腾讯生态的助推下获得了不少流量，但搜狗浏览器处境可谓尴尬，前有一大堆强敌，还有大股东腾讯的亲生子。如何提升搜狗浏览器的战略地位，也将成为搜狗急需突破的重要一环。

二、人工智能技术如何更好地落地，还需要长时间的打磨

一直以来，搜狗对人工智能业务都持有着相当重视的态度，在错过了诸多风口之后，搜狗终于找到人工智能这块宝地，准备大展拳脚。而且值得一提的是，其招股说明书更是累计近百次提及人工智能。

但人工智能从研发到应用并非易事。首先面临的就是极高的研发投入，甚至还要不断加码，比如百度2016年财报显示，其在人工智能的研发上已经投入超100亿元。对人工智能这一新兴领域来说，虽然机遇众多，但若前期投入跟不上，很可能会出现夭折的情况。

此外，虽然之前搜狗在机器翻译、语音识别方别等均有落地产品，但与市场期望还存在一定差距。而目前人工智能赛道上有太多强大的竞争对手，比如百度、科大讯飞等，要实现技术突破并非一朝一夕之事。

由此看来，如何快速提升自己的人工智能技术，并让真正实用的产品落地，对于搜狗的未来也将是一项不小的挑战。只有真正落地实用性强的人工智能产品，搜狗才能进一步得到资本市场的充分认可。

三、上市后腾讯和搜狐是否会绝对放权给王小川？

根据搜狗的股权结构，搜狐持股37.8%，张朝阳持股9.2%，腾讯持股43.7%，CEO王小川持股5.5%，搜狐和搜狗员工持股3.8%。所以，上市后，王小川由于持股比例不高，如何有效获得腾讯和搜狐的放权许可，是搜狗得以长期增长的关键。

不过当前有一点比较尴尬的是，搜狗很大部分的搜索流量来自于腾讯的渠道，腾讯微信却在今年4月份成立了独立搜索应用部，这显然与当前搜狗主要的搜索业务是相冲突的。在干儿子和亲儿子之间，在利益取舍之时，腾讯会选择偏向谁，这对于搜狗来说无疑不是一个利好的信号。

由此看来，搜狗的两大股东腾讯和搜狐如何对CEO王小川放权，这将是搜狗上市之后如何继续前行的一大重要因素和亟待解决的问题。

总之，上市的搜狗如果能够获得资本市场的青睐，来为其提前设定好的诸多目标打下资金基础，也算是一个不错的结果了。但这也意味着，搜狗将要接受更多来自资本市场的目光，而这些目光将会更加关注搜狗未来如何取得突破，加速成长。

刘旷，以禅道参悟互联网、微信公众号：liukuang110